2022年第二期周報
發(fā)布時(shí)間：
2023-02-28 09:11
來(lái)源：
本周四北京時(shí)間1月13日凌晨，美國農業(yè)部（USDA）公布月度供需報告，報告最終確認美豆單產(chǎn)調增0.2蒲式耳至51.4蒲式，壓榨和出口預測不變，期末庫存略增0.11億蒲式耳至3.5億蒲式耳。
報告發(fā)布前，分析師平均預估：美豆產(chǎn)量為44.43億蒲式耳，單產(chǎn)在每英畝51.3蒲式耳。報告實(shí)際公布：美豆收獲面積為8630萬(wàn)英畝，較上月報告略降10萬(wàn)英畝；單產(chǎn)預估為51.4蒲式耳/英畝（上一數據為51.2蒲式耳/英畝）。由于單產(chǎn)上調，美豆產(chǎn)量增加1100萬(wàn)蒲式耳至44.35億蒲式耳，超出市場(chǎng)預期。由于壓榨和出口預測不變，美豆最終期末庫存預計為3.5億蒲式耳。同時(shí)，報告還預估美國玉米產(chǎn)量為151.15億蒲式耳，為歷史次高，高于12月預估值，且高于市場(chǎng)預估均值。
1 月USDA公布的最新數據顯示，南美（巴西、阿根廷、巴拉圭）三國大豆產(chǎn)量數據較12月下調950萬(wàn)噸，最終令全球大豆結轉庫存落在9520萬(wàn)噸，同環(huán)比庫存數據雙雙出現下降，分別下降468萬(wàn)噸和680萬(wàn)噸。
從報告的數據來(lái)看，肯定是利多的，但考慮到在報告公布前CBOT大豆剛完成一輪達大幅上漲，在報告出來(lái)后美豆期價(jià)的仍在1400美分/蒲上下徘徊卻又是較為合理的。接下來(lái)市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)仍將在南美天氣，因南美大豆產(chǎn)量前景仍有交易空間，這是決定美豆繼續沖高與否核心關(guān)鍵。
報告發(fā)布后，由于全球大豆產(chǎn)量調降，需求預估未作調整，疊加馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量調降，全球油脂庫存趨緊。USDA調降數據超出市場(chǎng)預期，美豆、美豆油、美豆粕小幅收漲。預計天氣情況改善前，美豆或易漲難跌，后續市場(chǎng)繼續關(guān)注南美天氣和美豆出口情況。
圖片
展望后市
接下來(lái)至2月USDA供需報告到來(lái)前國際市場(chǎng)CBOT大豆價(jià)格仍將以交易南美天氣市題材為主，因南美大豆產(chǎn)量前景仍有交易空間，這是決定美豆繼續沖高與否核心關(guān)鍵。國內豆粕市場(chǎng)方面，受目前大豆、豆粕低庫存局面，疊加年前被放大的表觀(guān)需求，豆粕現貨價(jià)格在春節前預計較為堅挺，基差價(jià)格在連粕期價(jià)大漲之前同樣有望維持堅挺。而豆粕期價(jià)方面，因M05最近走勢的相對疲軟，在短期來(lái)看下方空間卻也相對有限。目前M05盤(pán)面的疲軟或許是豆粕基差合同點(diǎn)價(jià)的機會(huì )，至少相比再去追200元/噸以上的2-3月基差合同更為合算。
此文僅供參考，不對交易負責
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